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调整目标价至 12.2 元，买入评级公司合资品牌势头良好，自主品牌逐步恢复，当前估值水平较低，具备高安全边际。调整公司目标价至 12.2 港元，为 2018 年预测每股收益的 8 倍市盈率，较现价有 44%的上涨空间，维持买入评级。责任编辑：李双双

全球的绝对收益目标收益率区间在6-7%，因此国际上波动率不应该超过10%，杜晓海认为绝对收益的波动率上应该在6%以内。关于数学与投资杜晓海是学数学的（交大数学硕士），他认为历史数据是有用的。他们做股债混合和对冲产品出发点就基于历史数据的。通过数量统计发现：历史上，100%债券平均收益率5-6%，加10%以上的股票，收益提升2%左右，但是同时，波动率由3.7%提升到4.2%。因此，这个风险收益比是合适的，债券为主的，增加10%-20%股票比较好。每加10%可以提升1%收益率，但是从30%-40%的数据表现就开始不合算，获得的股票收益，不再足够补偿波动率的上升，所承担的风险大了一倍以上。

借鉴他山之石，专家建议，我国应允许符合一定条件的参保人员或离职人员将第一支柱中的个人账户直接转移至第二支柱或第三支柱，实现市场化投资管理；允许离职人员将其企业年金（职业年金）归属个人的资金转移至其第三支柱；对于所在单位未建立企业年金的，允许将企业年金中给予个人的税收政策转移叠加到个人养老金，促进三者之间对接。

“补短板”政策正在酝酿对于当前第二三支柱发展的困境，一系列“补短板”政策呼之欲出。国家发改委相关部门负责人透露，未来将充实养老金制度改革政策工具箱，设定具体时间表、路线图以及优先序，循序渐进推出。一方面，抓中央调剂金制度等既有政策落实落地；另一方面，明确近几年行动目标，特别是二三支柱的目标和具体政策。未来包括提高企业和职业年金立法层次等在内的“补短板”系列政策在酝酿中，将根据既有路线图和时间表适时推出。

科创企业的科技含量、企业发展模式与传统企业均有不同，投资者在对科创企业进行投资价值判断的时候，也应脱离此前单一的“唯市盈率论”，而是根据企业的不同模式寻找最适合自己的价值判断指标，进行多维度审视，做多角度验证。同时，上交所呼吁市场机构摒弃“割韭菜”的交易方式，应当基于企业基本面进行判断，理性投资，科学决策。进一步凝聚共识，形成合力，共同爱护科创板，落实国家战略，维护改革成果。

清华经管学院顾问委员会主席、布雷耶资本（Breyer Capital）创始人兼首席执行官吉姆·布雷耶（Jim Breyer）在发言中说，清华经管学院在过去取得了了不起的进步，而且还在不断地发展。他还介绍了当天上午召开的顾问委员会会议情况。随后，顾问委员会其他委员也纷纷发言，为清华经管学院的发展提出了意见和建议。