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今年却有些许不同，相比往年多了中美贸易战的影响。回头来看，2018年有两段比较明显的波动放大情形。其一，是2月至4月期间，该段时间阿根廷大豆持续减产，天气炒作助推豆粕期货出现了一波大涨行情，波动率亦随之放大，60日历史波动率最高达到了23%的高位。随后天气炒作降温，波动率亦出现季节性回落，本应在大幅回落的时间，其最低仅仅回落至18%便再度企稳，这里面中美贸易战的影响占了重要因素。

照比去年，今年的Google Cloud Next并没有过多着墨在产品技术的更新和迭代上。相比之下，Google更多着墨于同大企业的合作。全新混合云平台 Anthos 几乎是开场演讲唯一的技术亮点。全新混合云平台去年前任CEO黛安·格林（Diane Greene）站台时，Google发布了一种混合云服务方案——Cloud Services Platform（CSP），企业同时在Google云上和企业内部环境中进行部署。

国泰君安策略：政策超预期是核心驱动，行情大概率延续从市场驱动来看，政策边际优化远超预期是核心驱动。风险溢价数据上看，下行至中枢仍有空间；政策上看，未来政策改善预期犹存。经济上看，传统的经济数据空窗期，证真期仍待时日；外围看，近期中美经贸谈判预期好转、美欧澳印央行均释放出偏宽松信号。经济证真、证伪前，风险偏好驱动的估值行情大概率仍将延续。

产量方面：2018年，虽然中国沥青产能由4400万吨/年扩张至4620万吨/年，但产能的扩增并未带动沥青产量同比增加。数据显示，2018年前三季度，中国沥青产量达到1862.24万吨，同比却减少4.13万吨或0.22%。从开工情况来看，2018年前三季度，主要炼厂沥青装置开工率为54.06%，同比下跌1.6个百分点。

近期汇率快速贬值引发的输入性通胀担忧，也是近期通胀预期回升的原因之一，贬值幅度可控下输入性通胀影响或有限。4月以来，人民币持续贬值，从4月最低不到6.3%持续贬值、近期一度超过6.9%，汇率变化影响进口产品价格，6月进口价格指数（HS2）较4月上升3.9%。由于我国进口产品以工业品为主，消费品进口占比小、CPI统计构成以国内商品为主，进口价格变化对CPI的直接影响相对有限，因而进口价格指数与CPI走势常出现背离，而与PPI走势较为一致。此外，进口产品价格可能通过PPI向CPI的传导影响CPI走势。在PPI向CPI传导不畅下，汇率变化对CPI的影响或相对有限。情景分析显示，以7月美元兑人民币汇率均值为基础，假设汇率分别贬至6.9-8，相应推升CPI中枢0.05-0.35个百分点。

公开资料显示，英大信托2018年实现营业收入11.32亿元，同比增长6.08%，实现净利润5.93亿元，同比下降2.59%；英大证券2018年实现营业收入5.64亿元，同比下降14.36%，实现净利润4053万元，同比大幅下降73.24%。