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瀚叶股份38亿收购公众号 董事长称在风险可控情况下试错本报记者 阚世华 刘春燕 北京报道38亿元并购981个微信公众号，新媒体再次刷屏热点。5月15日，浙江瀚叶股份有限公司（简称：瀚叶股份 600226.SH）发布重大资产重组进展公告称，公司正积极组织相关中介机构按照上海证券交易所的要求回复《问询函》涉及的相关问题，公司股票将继续停牌。仅两天前，公司曾公告称，收到上交所问询函。针对公司拟38亿元收购量子云的重组预案，问询函要求公司从标的资产的合规运营风险及政策风险、交易合理性、标的资产的盈利模式及经营风险、标的资产估值较高及业绩承诺无法实现的风险等多方面进行补充说明。拟38亿元并购微信公众号引发高度热议，其风险性又将几何？

最后我用三句话来总结：第一，2001年中国加入WTO以后，为什么长期享受高政策保护的汽车产业发展不尽如人意，而高度竞争开放的家电、手机、纺织、互联网行业自主品牌崛起和技术快速进步？这对于未来我们发展核心技术、应对中美贸易摩擦和新一轮开放究竟有什么样的启示？第二个，面对中美贸易摩擦和新一轮对外开放，我们应该增强开放自信，大力降低关税、放开行业投资限制、内容审查、加强知识产权保护等。在开放透明公平竞争的市场环境下，相信中国优秀的企业家、工程师和产业工人一定能干出来。

应对与处置信用债违约的国际经验（一）构建覆盖事前——事中——事后的闭环式应对机制。从成熟市场的经验来看，设立全链条的信用债违约应对与处置机制，对于降低投资人的利益损害、防止信用风险的大范围扩散具有重要意义。第一，做好事前预防安排，包括进行债券分类管理、用好信用评级以及引入保护性条款等。美国将公司债券分为抵押债、信用债和高收益债等，通过建立差异化的债市准入机制，增强不同风险水平的债券与不同风险承受能力的投资者的匹配度，降低不当和非理性投资。同时，监管机构严格监督和督促评级机构进行审慎评级、强化风险揭示，提高评级对投资者的指导价值。在债券合同中引入保护性条款也是国际上的普遍做法，其有助于更好地保护债券持有人的权利和利益。第二，设立完善的事中应急机制。各国主要通过立法来保障债券持有人能够集体行使权利、维护共同利益。一般而言，大陆法系国家通常采取持有人会议，英美法系国家倾向于采取托管人会议，部分国家则会同时召集上述两类会议。各国对于会议召集权、投资者表决权以及受托人的选择与职责等都有相应的规定。第三，建立完善的事后处置机制。在事前和事中机制未能有效解决债券兑付问题时，事后处置机制成为最后一道防线。

当然，这种罕见的分红方案，不仅民间质疑，官方也当真了。3月13日，华宝股份收到了证监会的关注函，要求说明此次利润分配预案的确定依据，并结合公司经营规模发展、收购兼并计划、融资计划及成本测算等分析本次利润分配是否符合公司长远发展的战略，是否会对公司的可持续经营造成影响。

洪灏同样对21世纪经济报道记者表示，降息不可能刺激牛市，市场已消化完毕，美股将会先回调再上涨，未来大概率是经济放缓、货币放松，三大股指在一个交易区间内波动。关于美国经济前景的问题，洪灏认为衰退概率在上升，如果达到一定高度，再出台政策挽救恐为时过晚。“只要贸易形势不过分恶化，引起恶性通胀，货币政策就还有运行的空间，现在判断是否衰退还为时过早。”洪灏强调。

最近几周，因国际贸易局势对未来经济造成了不确定性，全球市场一片哀嚎，并对主要股指构成了压力。上个月的就业报告显示，消费者支出强劲，但企业投资较低，因投资者和企业应对新的贸易局势和财政政策的不确定性。除此之外，迈耶表示，一些经济指标也在发出预警，预示着即将到来的衰退。