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图表： 融资限制使得基建FAI低于预期，其中交通稍强资料来源：国家统计局，中金公司研究部图表： 企业参与换购后普遍面临了比较大的减持压力资料来源：公司公告，万得资讯，中金公司研究部但从当前时点来看，建筑股估值已隐含了较悲观的预期：从盈利角度看，当前建筑A股大型建筑企业2020e P/E普遍在4~6倍之间，而H股普遍落在3~5倍之间，已充分反应了市场对未来基建投资持续性和现金流的悲观预期；从资产角度看，当前A/H股建筑央企的P/B估值折价隐含的风险资产实际减值率也已经分别达到6.2%/13.1%，考虑到央企业主方主要为政府，当前估值也隐含着较悲观的预期。

根据最细披露的细节，我们能一窥OPPO为实现10倍混合光学变焦采用的更多创新技术：OPPO将超清主摄和广角摄像头的对焦马达合二为一，在同一模组分工协作，为长焦镜头的潜望式模组节省了13%的空间将长焦段和主摄的对焦马达进行了独创似的“共马达”设计，即将原本独立的两个对焦马达合二为一，在对焦时分开工作互不干扰。通过共马达的设计，可以节约手机内部13%空间；OPPO还首次采用了通过业内首创的非对称注塑成型工艺，采用了“D-cut”光学镜片，就像在圆形镜片上平行切割了两刀，让长焦镜头模组的厚度进一步降低。“D-Cut”光学镜片，在圆形镜片上平行切割了两刀，在保证有效光学尺寸的同时，获得了更优秀的光学参数，减少了镜头的厚度。结合超广角+标准超清主摄+长焦的“三摄接棒式”方案和潜望式结构，为用户的手机拍摄提供全焦段、全场景的创作能力，是名副其实能够解放用户想象力的一项创新的崭新摄影技术。

2018/19作物季全球油脂供给整体受益于大豆丰产预期和棕榈长期增产的趋势将会比较宽松，菜籽轻微减少造成菜籽供给紧缺，但不足以改变油脂整体趋势。2018年四季度以来原油持续大跌，生物柴油竞争力变差，靠政府强推保证需求，生物柴油对油脂需求增加可能会不及预期。

垃圾分类概念维持强势沪深指数周一呈现横盘震荡态势，创业板指相对低迷，盘中一度跌超1%；乡村振兴、垃圾分类、稀土永磁、贵金属、钢铁行业、酿酒行业、猪肉概念等热点轮番异动；多元金融、5G概念、次新股、高送转等板块跌幅靠前。周一早盘两市微幅高开后横盘整理，创业板指盘初震荡下挫，盘中一度跌近0.8%，周期股、蓝筹股表现相对强势；午后市场走势波澜不惊，热点继续快速轮动。

但不管披上多少“合法外衣”，其有组织地使用暴力追逐暴利的黑恶势力犯罪本质没有改变。办案民警认为，这种犯罪也暴露出在社会管理、行业监管、金融创新和互联网监管等方面的管理漏洞。比如，网上App审核监管标准不一，“AB面”App被违法犯罪分子使用；第三方支付平台对大额异动资金监管不力，查询溯源难；大量通过登录被强行获取的公民信息，被犯罪集团贩卖流转等。

（1） 35-55.00N/120-20.00E；（2） 35-55.00N/121-37.00E；（3） 35-08.00N/121-37.00E；（4） 35-08.00N/119-50.00E；（5） 35-33.50N/119-50.00E。